资本市场赋能中小企业发展新路径-北京产业园区

资本市场赋能中小企业发展新路径

所属地区：北京发布日期：2025年06月30日

2021年，北京证券交易所正式开市，成为中国资本市场全面深化改革的里程碑事件。这一举措不仅完善了多层次资本市场体系，更强化了对中小企业的融资支持，为优化营商环境、促进招商引资注入新动能，推动经济转型与高质量发展。
（一）完善多层次资本市场体系，构建中小企业服务主阵地。中国资本市场始终将服务中小企业作为重要方向，北交所的设立进一步明确了差异化市场定位，与沪深证券交易所、区域性股权市场形成功能互补。北交所聚焦创新型中小企业，通过允许未盈利企业、红筹企业及特殊股权结构企业上市，提升了对中小企业的制度包容性。同时，建立与新三板基础层、创新层的转板机制，形成“基础层—创新层—北交所—沪深交易所”的递进式发展路径，为中小企业提供覆盖不同生命周期的融资服务。监管部门明确提出，要将北交所打造成为“服务创新型中小企业的主阵地”，这一定位从制度层面保障了中小企业能够通过资本市场实现规范发展和价值提升。
（二）优化融资支持机制，拓宽中小企业直接融资渠道。提升资本市场服务中小企业能力，关键在于创新融资工具和机制。北交所实施注册制改革，简化发行上市流程，缩短企业融资周期，降低了中小企业的上市门槛和成本。同时，北交所支持上市公司通过定向发行、公开增发、可转债等多种方式融资，满足中小企业在不同发展阶段的资金需求。此外，监管部门持续推动区域性股权市场发展，鼓励各地通过股权质押融资、私募债发行等方式，为初创期、成长期中小企业提供差异化金融服务。这些举措有效降低了中小企业对传统间接融资的依赖，提升了直接融资在企业融资结构中的占比，为中小企业转型升级提供了资金保障。
（三）强化市场生态建设，营造中小企业发展良好环境。资本市场服务中小企业能力的提升，离不开监管、中介机构和地方政府的协同发力。监管部门加强对北交所市场的监管，完善投资者适当性管理制度，保护中小投资者合法权益，同时通过强化信息披露要求，推动中小企业提升公司治理水平。证券公司、会计师事务所等中介机构发挥专业优势，为中小企业提供上市辅导、财务顾问、合规培训等服务，帮助企业规范运作。地方政府积极出台配套政策，如北京对北交所上市企业给予资金奖励和税收优惠，上海、深圳等地优化区域性股权市场服务，推动更多中小企业进入资本市场体系。各方协同形成的市场生态，为中小企业利用资本市场实现高质量发展创造了有利条件。

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