【北京招商】境外中长期资金加速布局中国银行间债市-北京产业园区

【北京招商】境外中长期资金加速布局中国银行间债市

优惠政策

所属地区：北京发布日期：2025年07月30日

中国银行间债券市场近期迎来新一轮对外开放政策红利，央行通过优化业务流程和税收优惠组合拳，为境外商业类机构投资者提供更便利的招商引资环境。新规明确取消投资额度限制，实施本外币一体化管理，并通过税收减免降低交易成本，进一步吸引全球资本配置人民币资产。
一、制度创新破除境外投资壁垒
央行发布的业务流程首次明确境外机构投资者可自主决定投资规模，不再设置额度审批环节。这一变化与近年来债券市场互联互通机制的深化一脉相承，早在2020年监管部门就已取消合格境外机构投资者（QFII）额度限制，此次新规将便利化措施延伸至银行间市场全渠道。在资金流动方面，创新性地允许本外币自由兑换汇出，但要求保持币种比例稳定，这既满足投资者风险管理需求，也有助于维护外汇市场平衡。
二、税收优惠形成中长期投资激励
针对国债和地方政府债券投资，监管部门延续了营改增试点期间的增值税豁免政策。所得税方面则实施差异化处理：利息收入享受永久性免税，而转让价差收入暂不征税。此类安排与国际主要债券市场的税收实践接轨，例如美国国债市场对境外投资者同样实施利息税减免。值得注意的是，2022年曾对境外机构投资境内债券市场产生的利息收入暂免征税，本次新规将临时性措施转化为长期制度安排。
三、宏观审慎管理防范跨境风险
在扩大开放的同时，监管部门强调对境外投资者实施宏观审慎管理。具体措施包括要求主要境外投资者提交中长期投资计划，建立交易数据监测系统等。这种管理模式借鉴了日本债券市场的经验，东京证券交易所在2018年引入类似机制，既保障市场流动性又防范短期投机行为。中国银行间市场交易商协会将定期评估境外机构持仓变动，重点关注异常交易情况。
四、人民币资产吸引力持续增强
新规实施后，银行间债券市场已形成涵盖准入、交易、汇兑、税收的全链条开放体系。上海清算所数据显示，境外机构持有中国债券规模在最近三年保持年均15%以上的增速，其中国债占比超过六成。伦敦金融城发布的报告指出，人民币国债已成为继美元、欧元之后第三大被纳入国际储备货币的债券品种。随着中国债券陆续被纳入富时世界国债指数等国际主流指数，中长期配置需求还将持续释放。
此次政策调整标志着中国债券市场开放进入精耕细作阶段，通过制度型开放提升市场运行效率。北京、上海等金融基础设施集中城市已启动配套系统升级，为境外投资者提供更高效的结算服务。在全球化资产配置趋势下，中国债券市场正逐步成为国际资本的重要避风港。

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