【招商】7月社融增量企稳回升信贷结构优化显成效-北京产业园区

【招商】7月社融增量企稳回升信贷结构优化显成效

企业融资

所属地区：北京发布日期：2025年07月24日

在2024年7月金融数据发布后，央行的统计显示社会融资规模呈现结构性改善趋势。当月增量达1.04万亿元，尽管同比小幅收窄，但人民币贷款对实体经济的支撑作用显著增强，反映出货币政策精准滴灌的持续效果，为地方招商引资及产业升级注入稳定动能。
一、人民币信贷成核心驱动力
当月对实体经济发放的人民币贷款新增1.29万亿元，同比多增3709亿元，创下年内单月新高。这一增长主要源于基础设施建设项目融资提速和制造业中长期贷款扩张。例如，广东省2024年第三季度重点工程集中开工带动配套融资需求，而浙江省制造业技术改造专项贷款规模在7月环比上升22%，印证金融资源向实体经济关键领域倾斜的政策导向。
二、表外融资收缩符合监管预期
委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票合计减少4886亿元，同比降幅扩大逾4000亿元。这一变化与《金融资产分类新规》的过渡期整改要求直接相关：在2024年6月末监管窗口指导下，金融机构加速压降通道类业务，其中北京市属国企主动清理存量信托融资占比达34%，江苏省城投平台提前结清委托贷款超200亿元。标准化融资对非标资产的替代效应持续显现。
三、直接融资渠道阶段性承压
企业债券净融资2237亿元，同比少增384亿元，主要受部分房企债务展期影响。同期境内股票融资仅175亿元，源于7月A股IPO审核节奏减缓。值得关注的是，科技创新公司债发行逆势增长：上海市集成电路产业基金二期成功发行120亿元专项债，深圳市生物医药企业通过绿色通道募资规模同比增长18%，反映政策对战略性新兴产业的支持力度不减。
四、外币融资波动显汇率管理成效
外币贷款折合人民币减少773亿元，但同比少减幅度较上月收窄9个百分点。该变化与央行在7月中旬启动的跨境融资宏观审慎参数下调相契合，通过调节金融机构外债额度，有效对冲美联储加息预期带来的跨境资本波动。同期跨境人民币结算量同比增长31%，显示人民币国际化进程在汇率双向波动环境下稳步推进。
五、区域融资分化折射经济韧性
长三角地区表现尤为亮眼：浙江省7月新增社融中民营经济占比达68%，江苏省战略性新兴产业贷款增速超全行业均值12个百分点。相比之下，东北地区仍处转型阵痛期，辽宁省社融增量中债务置换类操作占比达45%。央行在季度例会中明确要求"实施区域信贷投放差异化考核"，后续省级再贷款工具或将增量扩容。
六、政策协同效应逐步释放
社融数据与财政政策形成联动印证：7月地方政府专项债发行规模达1.2万亿元，其中40%用于新基建项目资本金。山东青岛的海洋经济示范区、陕西西安的空天信息产业园等国家战略项目，通过"专项债+政策性贷款"组合模式获得融资支持，有效放大了财政资金的杠杆效应。这种协同机制为2024年下半年基建投资增速企稳奠定基础。
七、前瞻布局稳定市场预期
央行在数据发布次日开展500亿元MLF超额续作，中标利率保持稳定。结合7月末政治局会议"灵活运用利率和准备金工具"的表述，市场普遍预期三季度存在定向降准空间。货币政策将重点引导金融机构加大普惠小微、绿色低碳领域支持，同时通过结构性工具缓解银行息差压力，为实体经济融资成本下行创造条件。

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