【招商】外资机构持续看好全球风险市场政策与疫苗成关键支撑-北京产业园区

【招商】外资机构持续看好全球风险市场政策与疫苗成关键支撑

外商投资

所属地区：北京发布日期：2025年07月18日

当前全球风险市场在疫情反复与经济复苏交织中呈现复杂态势，外资机构普遍维持乐观预期。尽管欧美地区面临二次疫情冲击，金融市场短期波动加剧，但在主要经济体政策支持、疫苗研发进展及亚洲经济体率先复苏等因素支撑下，机构预计全球风险资产仍有上涨空间，这为各国招商引资创造了相对稳定的市场环境。
一、全球经济复苏韧性显现，二次疫情冲击可控。2020年三季度，在主要经济体大规模纾困政策推动下，全球经济逐步走出新冠疫情初期的低谷，制造业和服务业PMI普遍回升，投资者风险偏好明显改善。然而进入2020年四季度，欧美多国遭遇二次疫情，新增病例数大幅反弹，部分国家重启封锁措施，经济下行压力骤增。2020年10月，欧美股市出现显著调整，美国三大股指均录得不同程度下跌，欧洲主要股指如德国、法国基准股指也经历较大跌幅。不过外资机构普遍认为，与2020年上半年疫情首次暴发相比，二次疫情对经济的冲击将更为有限。一方面，企业已逐步适应疫情下的运营模式，远程办公、线上销售等新业态持续发展；另一方面，各国政府和央行应对经验更为丰富，政策工具箱储备充足，避免了首次疫情时的恐慌性收缩。国际货币基金组织（IMF）在2020年10月发布的《世界经济展望》中也指出，全球经济复苏虽面临放缓风险，但整体复苏态势未发生根本改变。
二、政策与疫苗成关键支撑，风险资产获有力背书。外资机构对风险市场的乐观预期，很大程度上源于对全球政策支持力度和疫苗研发进程的信心。2020年以来，全球主要经济体已推出大规模财政刺激计划，总规模超过10万亿美元，同时主要央行维持超低利率并实施量化宽松政策，为市场提供了充足流动性。机构预计，为应对二次疫情带来的经济压力，欧美等经济体将进一步加大财政刺激力度，美国、欧盟等均在酝酿新的救助方案。此外，2020年下半年以来，全球疫苗研发取得积极进展，多个候选疫苗进入后期临床试验阶段，并陆续公布有效数据，这为2021年疫情得到控制、经济活动恢复正常提供了重要预期支撑。花旗集团指出，市场短期波动可能引发央行进一步政策干预，叠加财政刺激和疫苗落地预期，风险资产价格将获得持续支撑，下行空间有限。
三、区域市场分化加剧，亚洲资产吸引力凸显。在全球经济复苏进程中，区域分化特征日益明显。与欧美市场的波动形成对比，以中国为代表的亚洲经济体凭借有效的疫情防控和强劲的内需恢复，经济复苏步伐领先全球。2020年10月，中国A股市场表现稳健，沪深300指数延续上涨趋势，年初至今涨幅显著，持续跑赢全球主要股指。景顺表示，中国经济复苏强度在全球主要经济体中表现突出，工业生产、消费零售等核心经济指标已恢复至疫情前水平，为资产价格提供了坚实基本面支撑。瑞银认为，中国经济的相对稳定性和持续复苏动能，将继续吸引全球资本流入，利好股市表现。除中国外，韩国、新加坡等亚洲国家也因疫情控制较好，经济数据逐步改善，亚洲开发银行预测，2021年亚洲发展中经济体经济增速将显著反弹，成为全球经济增长的重要引擎。
四、机构策略偏向积极，逢低布局主线明确。基于对全球风险市场的乐观判断，外资机构普遍建议投资者采取积极布局策略。花旗集团在其2020年四季度投资策略报告中指出，尽管短期市场可能维持区间波动，但长期上涨趋势未改，预计到2021年底全球股市或有10%左右的上涨空间，建议投资者把握市场调整机会逢低布局。在区域配置上，花旗维持对美股大盘股的中性配置，同时继续超配全球及美国中小盘股，认为中小盘股在经济复苏后期弹性更大。对于亚洲市场，机构普遍看好其增长潜力，计划进一步增加对中国、韩国等国家的资产配置比例。景顺、瑞银等机构均表示，将持续加码中国资产，重点关注消费升级、科技创新等受益于经济结构转型的领域，认为这些板块有望在经济持续复苏中领跑市场。

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