北京推动境外机构参与债市评级助力金融市场开放-北京产业园区

北京推动境外机构参与债市评级助力金融市场开放

金融业

所属地区：北京发布日期：2025年08月20日

北京持续推进金融市场高水平开放，近期通过多项政策举措引入境外信用评级机构参与银行间债券市场评级业务，旨在优化市场生态、提升评级公信力，为债券市场招商引资和健康发展注入新动能。相关规则的落地不仅为境外机构进入提供明确路径，也将通过竞争机制推动国内评级行业提质升级，助力构建更加开放、透明、高效的债券市场体系。
一、政策框架构建：境外评级机构准入规则正式落地
为规范境外信用评级机构参与银行间债券市场业务，相关自律组织发布《银行间债券市场信用评级机构注册评价规则》《非金融企业债务融资工具市场信用评级机构自律公约》等系列文件，构建起覆盖注册、运营、监管全流程的制度体系。其中，注册文件表格体系明确境外机构需提交的资质证明、业务方案、跨境监管合作安排等补充材料，要求其满足与境内机构一致的信息披露标准和业务合规要求。这一规则体系通过清晰的准入标准和操作指引，为境外机构依法依规参与市场提供制度保障，也为监管部门实施有效监管奠定基础。
二、开放逻辑：债券市场国际化的关键一步
引入境外评级机构是我国债券市场对外开放的重要举措，与“债券通”等机制共同构成资本市场双向开放的核心内容。随着中国债券被纳入国际主要指数，海外资金对境内债券市场的配置需求持续上升，而独立、客观的信用评级是外资投资决策的重要参考。通过引入国际评级机构，能够填补境内外评级标准差异形成的信息鸿沟，提升中国债券在国际市场的认可度和吸引力，进一步畅通外资进入渠道，为债券市场招商引资创造更优环境。同时，这也是落实金融市场深化改革要求，推动国内市场规则与国际接轨的具体实践。
三、行业现状：国内评级机构的发展瓶颈与合作探索
国内信用评级行业经过多年发展已形成一定规模，部分机构通过与国际评级巨头合作积累经验，例如国内机构曾与穆迪、标准普尔等建立合资或战略合作关系，在评级方法、技术研发等方面开展交流。但行业仍存在发展短板：评级结果区分度不足、部分机构独立性有待提升、国际话语权较弱等问题凸显，难以完全满足境内外投资者对高质量评级服务的需求。此前的合作模式未能从根本上推动行业整体水平跃升，引入境外机构直接参与市场竞争，成为突破发展瓶颈的重要路径。
四、短期效应：市场格局暂稳，外资布局聚焦低风险领域
从短期来看，境外评级机构参与银行间债市评级对现有市场格局不会产生显著冲击。当前境外投资者在境内债券市场的配置以利率债为主，国债、政策性金融债等低风险品种占比超过九成，这类债券已有国际认可的主权评级或自身信用资质，对新增评级需求有限。同时，国内信用债市场存在区域差异、行业特性等复杂因素，境外机构需时间熟悉市场环境、建立本地化评级模型，短期内业务拓展速度将较为平缓。因此，市场竞争格局在过渡期内仍将保持相对稳定。
五、长期变革：竞争倒逼行业提质，评级生态优化升级
长期而言，境外机构的进入将通过“鲶鱼效应”推动国内评级行业转型。一方面，国际评级机构在风险识别、模型构建、跨境信用分析等方面的成熟经验，将促进境内外评级方法和技术的碰撞融合，推动评级标准体系趋同，提升评级结果的可比性和参考价值。另一方面，竞争压力将迫使国内机构加大研发投入，强化独立性建设，提升评级报告的专业性和公信力，逐步改变当前评级集中度过高、区分度不足的现状。最终，行业将形成多元主体竞争、标准科学统
一、服务专业高效的新生态，更好服务债券市场资源配置功能。
六、监管协同：筑牢风险防线，保障开放有序推进
在扩大开放的同时，监管部门同步加强风险防控机制建设。通过建立信用评级机构注册评价机制，定期对机构的执业质量、信息披露、合规情况等进行评估，实施分类监管；完善跨境监管合作安排，与境外监管机构建立信息共享和执法协作机制，防范跨境监管套利；强化自律管理，要求评级机构严格遵守执业准则，确保评级结果客观公正。这些措施既为境外机构提供公平竞争的市场环境，也为债券市场稳定运行筑牢制度防线，实现开放与安全的动态平衡。
此次引入境外信用评级机构参与银行间债券市场，是我国金融市场高水平开放的重要里程碑。随着相关规则的落地实施，将进一步提升债券市场的国际化水平和吸引力，为实体经济融资和全球资本配置搭建更高效的桥梁，助力构建双循环相互促进的新发展格局。

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