中关村双创债首单落地科技金融创新拓宽企业融资路径-海淀区招商引资

中关村双创债首单落地科技金融创新拓宽企业融资路径

金融业创新创业企业融资

所属地区：北京-海淀区发布日期：2025年09月05日

近期，北京中关村首单针对创新创业企业的公司债券成功在上交所发行，标志着该园区在科技金融创新领域取得实质性突破。北京广厦网络技术股份公司发行的"17广厦债"不仅开创了中关村科技企业发行双创债的先例，更为区内创新主体开辟了高效融资新渠道，对提升区域招商引资吸引力及完善科技金融服务体系具有标杆意义。
一、双创债试点政策落地生根
双创债是中国资本市场深化改革的重要举措，其诞生背景源于破解科创企业融资瓶颈的现实需求。2016年，相关部门启动该债券品种试点工作，将中关村科学城确定为首批试点区域，充分彰显该区域在全国创新版图的核心地位。试点方案精准聚焦战略性新兴产业领域，涵盖新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等七大产业方向，重点支持拟登陆资本市场或已在新三板挂牌的成长型科技企业。此种针对性设计有效解决了传统债券发行标准与科技企业发展特性错配的难题。
二、破解企业融资结构性困境
长期以来，科技型中小企业在债权融资领域面临多重屏障：一是轻资产运营模式导致抵质押物不足；二是研发投入周期与债权还款期限存在错配；三是发行规模受限导致承销机构动力不足。在此背景下，双创债通过制度创新打通关键堵点：审核流程较普通公司债压缩约30%，资金用途可覆盖研发投入、并购重组等全生命周期需求，尤其创新性地突破传统债券对盈利指标的刚性要求，更注重企业的创新属性与成长潜力。此前深圳、苏州等试点区域的企业案例表明，优质双创项目从申报到资金到位平均仅需45天。
三、首单债券的示范效应解析
北京广厦网络发行的本期债券募集总额2500万元，债券期限设定为两年期结构，最终票面利率定价为7.1%。该企业作为深耕通信服务领域的国家级高新技术企业，其成功发行为中关村上万家科技企业提供了重要参考样本。特别值得注意的是，该债券发行过程中应用了组合增信方案，通过专业担保机构分险、知识产权质押等创新安排，有效降低投融资双方风险溢价，该模式为同类企业建立可持续的债权融资通道提供了可复制经验。
四、多维政策协同形成制度保障
针对双创债的市场化发展，监管部门着力构建三重保障机制：在制度层面探索股债联动模式，允许符合条件的债券与股权融资工具进行结构化设计；在风险管控环节引入动态监测机制及特殊保护条款设计；在激励机制方面推动形成"财政贴息+风险补偿"的配套政策体系。重点政策资源向新三板创新层企业倾斜，该板块聚集了全国近70%的专精特新企业，具备良好的示范基础。北京市相关部门联合建立专项工作小组，整合券商、评级、担保等专业机构组建服务平台，系统解决科技企业发债过程中的信息不对称问题。
五、创新资本市场的深远影响
中关村双创债的成功实践，实质性地拓展了科技企业直接融资工具箱。根据证券市场公开数据显示，传统债权融资在科技企业融资结构中占比不足15%，而双创债的推广有望使该比例提升至25%以上。这种融资结构的优化将显著降低创业团队股权稀释速度，保障核心技术团队对企业发展的主导权。值得关注的是，随着双创债与科创板、创业板注册制改革形成协同效应，科技型企业将构建"私募股权+双创债+IPO"的多层次资本通道。预计未来三年，北京中关村将推动不少于50家科技企业通过双创债实现融资模式升级。
六、辐射区域创新的实践价值
本次债券发行的深层价值在于构建了科技金融改革的观察窗口。通过完善信用评价体系差异化标准、建立科技型企业债务融资数据库、优化风险定价模型等基础建设，为中关村探索科技企业资本运作提供了系统解决方案。相关模式对全国168家国家高新区具有重要参考价值，特别是对于集成电路、人工智能等前沿领域的初创企业，双创债可有效填补实验室成果转化阶段的资金断层。北京中关村正将债券试点与自由贸易试验区金融改革联动推进，有望形成可推广的资本供给创新范式。
本次双创债试点突破有效激活了科技金融的乘数效应，既为企业注入发展动能，也为区域创新生态建设提供金融基础设施支撑。随着后续系列产品的持续发行，中关村将进一步巩固其在全国科技创新中心的引领地位，为科技型企业高质量发展构建更完善的金融支持体系。

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