深化资本市场改革北京新三板转板机制落地在即-北京招商引资

深化资本市场改革北京新三板转板机制落地在即

深化改革新三板

所属地区：北京发布日期：2025年09月09日

随着国家级金融改革深入推进，全国中小企业股份转让系统正迎来历史性变革。近期出台的系列政策旨在畅通多层次资本市场衔接通道，显著增强对创新型中小企业融资支持力度，这为地方招商引资工作提供了强有力的资本平台支撑。
一、金融改革纲领明确新三板方向
国家级金融协调机构于2024年公布了金融改革路线图，其中第十一条专项部署新三板深化改革任务。该纲领性文件覆盖银行体系优化、金融开放协作等关键领域，特别强调健全资本市场功能衔接。针对新三板的改革要求，聚焦于构建转板上市机制与优化市场分层结构，标志着我国场外市场建设进入新阶段。
二、分层改革成效初显
自2023年四季度启动深度改革以来，北京资本市场的场外板块已实现基础制度重构。通过降低投资者门槛、优化交易机制等举措，创新层与基础层企业融资效率显著提升。2024年数据显示，市场月均成交规模同比增长超三成，定向增发效率提高40%以上，为深化制度改革奠定了坚实基础。
三、公开发行制度创设精选层
2024年二季度实施的核心改革是建立向不特定合格投资者公开发行制度。该机制突破原有定向融资限制，允许成长型企业通过市场化定价实施股权融资，企业完成发行后自动进入精选层。该层级实施连续竞价交易制度，其流动性水平接近交易所标准，形成阶梯型市场结构的关键一环。
四、转板机制实现多层次贯通
处于改革核心的转板上市机制已完成制度设计。按照监管部门公示的方案，在新三板精选层挂牌满一年的企业，在满足上市条件的前提下可直接申请转至沪深交易所。该机制免除了传统IPO的复杂程序，形成“基础层-创新层-精选层-交易所”的晋升通道，显著压缩企业上市周期。
五、市场响应度超预期
从全国股转系统信息看，2024年二季度精选层申报窗口开启后，已有四十余家企业提交申请材料，申报主体集中于生物医药、集成电路等战略新兴产业。监管机构已完成首轮问询反馈，技术系统对接及配套规则准备均已就绪。首批企业预计在2024年下半年完成公开发行，届时精选层将正式启动。
六、改革红利重塑市场格局
转板机制实施后将产生三方面积极效应：首先优化资源配置效率，使在新三板完成规范治理的中小企业获得更高效融资平台；其次提升资本市场包容性，形成错位发展、有机衔接的体系架构；最重要的是强化资本服务实体经济效能，推动科技创新与产业升级深度融合。
七、枢纽功能激活企业成长
作为承上启下的关键环节，北京建设的全国股转系统正发展成为培育企业的“预科班”。企业在基础层规范运营，在创新层获得成长资本，在精选层实现价值重估，最终通过转板登陆更大舞台。这种阶梯式培育机制不仅降低企业前期合规成本，更为地方招商引资打造全周期资本支持链条。
全国资本市场格局在2024年迎来深刻调整。通过制度性安排联通场内场外市场，既缓解交易所IPO压力，又解决中小企业融资困境。随着转板上市制度近期落地，我国多层次资本市场建设将完成重要里程碑，为实体经济发展注入强劲动能。

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